Эксперты: индекс Мосбиржи нацелен на новые максимумы в 2022 году

Все это будет происходить на фоне возможного ограничения геополитических рисков, замедления инфляции и роста экономики. Большинство экспертов делает ставку на циклические сектора, в первую очередь сырьевой и банковский, однако не исключают роста интереса инвесторов к транспорту, туризму, биотеху и некоторым другим.

Российский рынок акций несколько раз в течение 2021 года обновлял исторический максимум по индексу Мосбиржи, добравшись в октябре до рекордных 4292,68 пункта.

Рост рынков акций продолжится в новом году. Этому будут способствовать уверенные темпы подъема мировой экономики, снижение инфляционного давления благодаря расшитию узких мест в цепочках поставок товаров, относительно высокие цены на сырьевые товары, а также сохранение в целом стимулирующей политики правительствами и центробанками ведущих стран мира", — говорит Илья Купреев из "Сбер Управление Активами".

РОССИЯ В ПОТЕНЦИАЛЕ

Россия обладает одной из наиболее устойчивых экономик по сравнению с экономиками других развивающихся стран в целом и в каждой отрасли в частности. По нашим ожиданиям, в конце 2022 года индекс Мосбиржи превысит 4400 пунктов", — прогнозирует Купреев.

К концу года инфляция в стране, вероятно, замедлится, что приведет к снижению рублевых процентных ставок, а это очевидный позитив для акций и облигаций, добавил Василий Карпунин из "БКС Мир инвестиций". Он прогнозирует подъем индекса Мосбиржи на 10–20%.

Мы позитивно смотрим на российский рынок, оценивая потенциал фундаментального роста индекса Мосбиржи более 30%. В отсутствие геополитической напряженности индекс может реализовать большую его часть, в нашем базовом сценарии он может достичь 4770 пунктов", — заявил Евгений Локтюхов из Промсвязьбанка.

Основную поддержку рынок получит от высоких цен на товарных рынках и сохранения внутреннего спроса в условиях экономического роста, которые способны обеспечить дальнейший рост денежных потоков. Мы также ждем повышения доли дивидендных выплат крупными госкомпаниями", — говорит он.

БОЛЬШАЯ ПИЛА

Илья Купреев полагает, что европейский рынок акций выглядит более привлекательно по сравнению с рынком США, благодаря относительно более низкой оценке, большему уклону индексов в сторону циклических компаний, и более высокой чувствительности к вероятному снятию локдаунов.

Возможно, в начале года американские индексы поднимутся к новым максимумам на волне хороших итогов 2021 года, роста дивидендов и обратных выкупов, прогнозирует Вайсберг из ИК "Регион". При этом риторика ФРС, скорее всего, продолжит ужесточаться, полагает он. Эксперт ожидает, что в 2022 году произойдет перераспределение капитала и инвестиционных приоритетов между секторами благодаря активной имплементации ESG и карбонового налога в ЕС.

Динамика доходности американских бумаг все же уступит общемировой в следующем году исключительно по причине дороговизны первых и ожидаемого ужесточения монетарной политики со стороны ФРС, заявил Георгий Окромчедлишвили из банка "Зенит".

Рекордные уровни по американским индексам несколько пугают, но это не означает, что случится лавинообразное крупное снижение. Для обвала, вероятно, должен появится достаточно сильный, но неожиданный триггер", — указывает Андрей Манько из РИА Рейтинга.

Возможно, мы увидим год большой пилы, когда рынок будет находиться в широкой консолидации на фоне ужесточения ДКП, но по-настоящему большого обвала при прочих равных я бы не ожидал", — говорит Карпунин из "БКС Мир инвестиций".

ИНТЕРЕСНЫЕ ИСТОРИИ

Купреев из "Сбер Управление Активами" отмечает, что в 2021 году сырьевой сектор сохранит привлекательность и в первой половине 2022 года. Финансовая отрасль также выглядит привлекательной: рост ключевой ставки, как правило, благоприятно влияет на чистую процентную маржу. Эксперт видит перспективные "новые" сектора экономики, такие как электромобили, возобновляемые источники энергии, биотех, космос.

Наиболее привлекательными для инвестиций все же будут акции циклических секторов, полагает Ващенко из "Фридом Финанс". В первую очередь стоит сделать ставку на сырьевые и промышленные компании, энергетику и телекомы, потребительский сегмент и розничный банкинг, рекомендует он.

Наименее привлекательными объектами вложений станут защитные активы: золото, валюта, а также облигации с фиксированным купоном и номиналом, уверен аналитик.

Манько из РИА Рейтинга считает, что на фоне улучшения ситуации с пандемией можно ожидать роста спроса в туризме и пассажирском транспорте, таким образом, акции авиакомпаний могут выглядеть лучше рынка. Кроме того, по-прежнему виден потенциал роста котировок у нефтегазовых акций, при этом хуже рынка будут акции ритейлеров и, в первую очередь, офлайн.

Вайсберг из ИК "Регион" делает ставку на горнометаллургический сектор, производителей газа, и не считает привлекательными акции банковского сектора. По его словам, на них влияют регуляторные ограничения на кредитование отдельных категорий заемщиков, а усиление нагрузки на экосистемы ограничит темпы роста прибыли.

Локтюхов из Промсвязьбанка делает ставку на улучшение финпоказателей российской "нефтянки", на восстановление позиции транспортного сектора, выглядящего неоправданно недооцененным и способного получить поддержку от нормализации ситуации с антиковидными ограничениями, а также отмечает привлекательность электроэнергетического сектора, "фишки" которого заметно отстали от рынка.

Ему импонируют акции госбанков благодаря сильному балансу и потенциалу росту дивидендов.

Мы считаем, что акции "Сбера" и ВТБ должны быть в инвестпортфелях в следующем году", — добавляет он.